体外诊断行业的消费环境变化,正从相关企业的发展中体现。
据梳理,随着疫情检测需求回落,2023年以来,菲鹏生物、雅睿生物、中翰生物等体外诊断公司,陆续主动撤回上市申请。
而已上市公司也正处于周期性调整阶段。4月28日晚间,九安医疗披露了2023年年度报告,财报显示,公司年内营收和归母净利润分别同比下滑87.72%和92.19%。无独有偶,2023年,东方生物由盈转亏,净利润为-3.72亿元;达安基因的净利润也同比下降98.07%。
这一背景下,相关企业无疑需谋求更加稳定的发展路线,而当前九安医疗做出的一大选择是加强投资理财布局,背后有何支撑?未来要谋求更大增长,还需抓住怎样的主线?
多元投资背后,主业仍是核心?
近年来,九安医疗在投资领域相当活跃。
财报透露,公司已参与投资济峰资本、元生创投、鼎峰资本、清智资本、耀途资本、奇绩创坛、砺思投资、九合创投、英诺天使基金等国内优质的创投基金,重点关注硬科技、医疗大健康、人工智能、生物制造、新能源、新材料等前沿技术领域。
除此之外,九安医疗也瞄准了二级市场。2023年财报显示,公司交易性金融资产88.1亿元,债权投资52.1亿元,其他权益工具投资2.9亿元,涉及上市公司包括小米集团、小鹏汽车、理想汽车、蔚来等。
从财报来看,这样多元化的投资布局,已为九安医疗带来一定回报。财报数据显示,2023年,九安医疗投资收益同比增加499.83%,主要系公司投资的固息票据、债券等在本期取得较大收益。
联系行业现状来看,九安医疗加码投资布局是应对风险的选择,符合消费环境变化之下企业长线发展的需求。不过,相关投入能否转化为更加理想的回报,还有待时间验证。
其实深入来看,一些新兴领域还未真正进入成长期,目前能给投资者带来的增益并不十分显著。
以AI领域为例。毫无疑问,AI正在成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量,据预测,全球AI市场规模将在2025年达到3万亿美元,增速高达43%。
此前九安医疗押注的月之暗面大模型产品Kimi的火热也进一步印证了AI发展的上行势头。据统计,2024年3月,Kimi智能助手月访问量达1218万次,仅次于百度文心一言,超越了阿里通义千问、字节旗下豆包。
但AI技术在图像识别、自然语言处理和推荐系统等方面取得一定成果的同时,仍然面临数据质量、算法复杂性、可解释性等挑战,技术方面存在较大提升空间,商业化模式跑通还需要漫长周期。
这种情况下,微软、亚马逊、谷歌等公司,正在降低对AI的预期。资本市场的AI热,后续可能随之降温,对于九安医疗等投资者而言,回报期将会延长。
在此方面,九安医疗也有一定认识:“目前人工智能技术尚在发展阶段,具有很大不确定性。对月之暗面的投资完成后,占标的公司股权比例很低,且投资金额占公司最近一期经审计总资产比例仅为0.98%,占最近一期经审计净资产比例仅为1.09%,预计不会对公司经营情况及财务状况产生重大影响。”
不过,还有一个层面的问题在于,投资是建立稳定资产基础的选择,而不属于业务经营范畴,但市场更为关注的是企业的实际业务创收能力,这同时也是企业有进一步投资理财动作的立足点和出发点。
以九安医疗为例。天眼查显示,九安医疗主要从事电子血压计、血糖仪等家用生理参数测试仪器,以及低频治疗仪等家用保健器械的研发、生产和销售等。
一直以来,这些业务对九安医疗的发展具有强大支撑作用。2022年,基于iHealth新冠抗原家用自测OTC试剂盒等产品的畅销,九安医疗实现营收263.15亿元,同比增长997.80%,营业利润183.11亿元,同比增长1726.53%。业绩倍增的九安医疗,从此加快了投资理财步伐。
而如今随着市场环境变化,九安医疗的主业也在回归常态化。财报显示,2023年,iHealth系列产品营收29.12亿元,同比下降88.78%;非自主品牌产品营收1.38亿元,同比下降28.16%。
这也意味着九安医疗若想实现更大增长,并为之后的多元业务开拓以及投资理财事业发展,提供更大助力,仍需进一步稳固主业。
回归体外诊断业务,如何穿越行业周期?
实际上,九安医疗所处的体外诊断行业虽然存在一定逆风,但长远来看,发展道路仍然宽广。贝哲斯调研数据显示,2023年我国体外诊断市场规模达190.77亿美元,预计到2025年增至258.74亿美元。
而这背后的驱动因素包括人口老龄化、慢性疾病的增加以及人们对健康的关注度提高等。具体而言,血压计、血糖仪等居家健康检测产品,拥有庞大的潜在用户规模。
比如,数据显示,国内高血压患病人数约为2.45亿,且对健康检测产品的需求高频。根据医学建议,高血压患者每日需测2-3次血压。
而且,行业正在涌现出一些新检测需求。据天猫健康2023年双十一健康消费趋势洞察报告,居家健康检测服务销量同比上升明显,其中幽门螺杆菌检测增长150%,食物不耐受检测增长130%。
这种情况下,九安医疗加码相关产品开拓,或可探寻到更大增量。不过,在此过程中,除了需要直面消费需求的阶段性变化,也难免竞争影响。
据了解,全球体外诊断市场集中度较高,罗氏、雅培、丹纳赫、西门子这几大龙头,凭借技术水平高、产品质量稳定等优势,占据第一梯队位置;赛默飞、希森美康、Becton等第二梯队的企业也正在迎头赶上。
在此背景下,九安医疗也到了进阶发展的关键阶段,若能在取得的成果基础上,不断提升“内功”,增强内生增长力,或能打开更大的市场规模。那么,究竟该如何发力?
首先是产品层面,加码研发投入,提升旗下产品序列的智能化、便携化程度。
可以看到,当前市场消费者对于健康检测设备的需求提升,不仅需要基本的健康检测功能,还希望设备能与智能手机配合,提供更为详细的健康数据和个性化的健康建议。
正如业内专家指出,单一的健康检测设备已经无法满足现代人对健康管理全面化的需求。未来的智能健康检测设备要能与各类应用服务平台无缝对接,形成生态系统,提供多角度、全方位的健康信息收集和服务。
对此,九安医疗其实已有所动作,根据财报,公司已经推出可与手机联网的血压计、血糖仪、血氧仪、体重秤等全系列的健康物联网硬件,并打磨出便于用户体验的App和云系统。
而考虑到相关产品技术门槛不高,九安医疗也表示,在智能测温产品、血压产品方面,公司会从提高产品易用性以及优化算法和技术入手,持续加强产品更新迭代,并加快“持续血糖监测系统(CGMS)”研发项目进度。这也一定程度上赋予了市场期待。
其次是服务层面,深刻洞察市场需求,与患者同行。据悉,九安医疗正在着力发展糖尿病诊疗照护“O+O”新模式,即以移动智能医疗设备为入口,以移动互联网、物联网为载体和技术手段,将慢性病管理与诊疗从院内延伸到院外,从线下延伸到线上。
从相关市场发展现状来看,这一新模式的应用必要性已日趋突出。具体而言,我国糖尿病人基数庞大,医疗资源则较为有限。据国际糖尿病联盟(IDF)公布数据,2023年我国糖尿病患者人数已高达1.41亿人;而据中商产业研究院数据,2023年年末,全国共有医疗卫生机构107.1万个。
上述矛盾表现显然会导致一些问题。根据业内人士介绍,由于医疗资源有限,系统功能单一化,糖尿病患者诊疗效率和质量还有待提升;而院外血糖管理问题则表现在“信息隔断”上,即患者离院后,依赖居家自我管理,这一过程中容易疏忽血糖检测、饮食记录等,治疗依从性并不理想。
由此来看,糖尿病院内院外、线上线下一体化的全病程规范管理服务尤为重要,这也成为九安医疗的核心发力点。
财报显示,九安医疗糖尿病诊疗照护“O+O”新模式已在全国约50个城市、310余家医院落地。该项目的有效性已得到验证,据九安医疗透露,病人糖化血红蛋白达标率平均值从基线的30%左右提升到60%左右,不良率降到5%以下,规范管理率达到70%。此外,公司计划未来在全国共开设约600家照护中心,形成专业的糖尿病照护管理体系。
而目前全球范围内,推行糖尿病诊疗照护“O+O”类似模式的企业较少,这也意味着九安医疗有望形成一定先发优势。
总体来看,在国民收入水平不断提升、分级诊疗制度推进等因素作用下,我国体外诊断市场需求将持续增长。顺风而行,行则将至。九安医疗将有限的资源用在刀刃上,打造技术壁垒,提升服务水平,构筑支撑投资价值持续增长的“压舱石”,或能更好地走出一条阳光大道。
作者:好蓝不灵
来源:松果财经